Опцията, координирана от централните банки обезценка на еврото

След срещата на ЕС в края на седмицата, се оказа, че няма да има бързи решения. Всички те, са с период на реализация от 6 месеца - за формиране на банковият надзор, който е условие за започване на спасяване на банките, до неизвестното бъдеще за постоянният спасителен фонд, поради това че той още не е приет от 12 държави от еврозоната, а и беше променен в петък , и ще трябва наново да се утвърди в приелите го държави. И така , в момента имаме написани добри намерения на които пазарите в петък повярваха, и подигравки в цяла Европа към Меркел, която успя да се провали два пъти за два дни - на европейското по футбол, и на преговорите за еврото - тя просто се предаде пред останалите грешници на еврозоната. Все пак , знаете ли каква форма има подписаното от евролидерите ? Това което подписаха е със заглавие - "Меморандум за разбирателство ". Не разбирам от международни договори, но ми звучи страшно несериозно. Документ с подобно заглавие ще спасява еврото ? Не знам. В Германия, в петък вечерта, бе приет закона за ратификация на фонда за спасяване , т. нар. ЕSM. И защо тези хора работят по нощите, няма да разбера никога! В Гърция поне е горещо през деня - буквално. Ами в Брюксел какво налага да работят от 18.00 часа , до 4,30 сутринта ? Или вечерните заседания на германският парламент ! Или разчитат, че при естествено обособените, по-ниски съпротивителни сили на човешкият организъм, в тези часове на денонощието, ще могат да си прокарат решенията по-лесно? Колко ще продължи вярата на пазарите? Ето един материал на който попаднах/със съкращения/.Пл.Н.
www.zerohedge.com
Ако съм прав, след няколко седмици нещата отново, ще тръгнат надолу на капиталовите пазари. Тогава какви опции има?
- Повече LTRO/програмата на ЕЦБ, с която бяха налети 1 трилион евро в банковата система на ЕС от декември 2011г. до март 2012г../. Не - банките нямат повече обезпечение. Всички останали обезпечения в банковите баланси са помия .
- Намаляване на лихвените проценти на ЕЦБ%? Това е без значение. Това няма да промени условията на пазарите за финансиране на италиански или испански дълг, най-малко.
- Някакъв план за разходи  по-малък от 1% от БВП, няма да реши проблема с рецесията, в която са повечето страни.
- Дали Брюксел ще реши да купува повече облигации, за да се избегне катастрофа със 10-годишните италиански облигации с нива от над 7% (което би било капитулация) ?Съжалявам - има я Германия, която просто няма да позволи това да се случи в обема, който се изисква.
- ЕЦБ отива на варианта масивен печат на пари. Не - отговорът е същият както по-горе.
- Меркел прави завой на 180 градуса, и се съгласява с еврооблигациите. Никакъв шанс докато тя е жива.
- Идеята , че САЩ или Китай ще започнат да купуват европейски ценни книжа е лудост - няма да се случи.
-Идеята МВФ ще се притече на помощ ?Няма начин - МВФ не разполага с ресурси за решаване на проблемите на никого.

 Отговорът е, че каквото и да може да се направи, трябва да отговаря на следните критерии:

- Трябва да е в състояние да се реализира в много кратък период от време (напр. обявяването в неделя вечер).
-Трябва да има глобален компонент. Европа не разполагат с необходимите ресурси за справяне с проблемите, пред които е изправена сама.
-Не трябва да бъде предмет на политическо одобрение. Този процес/на политическо приемане/ отнема твърде много време.
Какви политически стъпки, отговарят на тези изисквания? Тя е само една. Следващата значима стъпка в Европа, ще включва промени в лихвените проценти на валутите по целият свят. Технически, може да се случи по някой от следващите сценарии:

1) периферните страни се връщат към националната си парична единица. Испания ще въведе отново песета, Италия ще се върне към лири и др.
2) Еврото се разделя на две. Ще има Северно и Южно Евро.
3) Германия изоставя еврото и повторно установява германската марка.
Това са възможните резултати. Но аз ги смятам за малко вероятни. Твърде много усилия струваше, за да се създаде и запази еврото , за да се изхвърлят, в скоро време.
         Има една валутна опция, която е много по-вероятна - девалвация на еврото с над 20 %. Това би създало инфлация, нещо крайно необходимо, за да девалвира реалният размер на дълговете на Европа. Германия ще се съгласи с това, тъй като се запазва  конкурентната им позиция за износ в рамките на ЕС, и се подобрява извън границите на ЕС.
Времето на нещо такова е критично. Дали Обама ще възложи на Министерството на финансите да се намеси на валутните пазари (чрез Федералния резерв)? Той би го направил, ако това се случи през следващите няколко месеца. Последствията ще се усетят от износители от САЩ, едва след изборите през ноември. Обама също така разбира, че ако ЕС сесрине преди изборите, шансовете му за победа вървят право надолу. Ако борсите на ЕС се сринат, това ще повлече и американските надолу.
Това ще струва на Китай няколко стотин милиарда долара, от намаляване стойността на закупените еврови резерви. Но ще струва далеч повече на Китай, ако ЕС се срине в следващите пет години.
Каква е "справедливата" стойност на еврото? Каквато централни банки искат да бъде, разбира се.