Част 2 - Програма за парична реформа - 1939 г.

Пл.Н.----Предлагам на вниманието ви една програма, известна като “Чикагската програма”, за реформиране на банковата система в САЩ. Стори ми се доста интересна и я публикувам на части защото е малко дълга. Писана е през 1939 г. Веднага след голямата депресия. Ако бе реализирана, може би света щеше да е едно по-добро място. Не , че със всичко в нея съм съгласен, но е интересно четиво. -------------------------------------------------------- (9) Системата с частичен резерв Главната слабост на нашите настоящи американски пари и банкова система, е изискването само за фракционни резерви зад безсрочните депозити. Фракционните резерви, дават на хиляди търговски банки сила, за увеличаване или намаляване на обема на циркулиращите средства, чрез увеличаване или намаляване на банковите заеми и инвестиции. Банките по този начин упражняват това, което винаги е било и е справедливо да се смята за прерогатив на суверенната власт. Тъй като всяка банка упражнява тази власт независимо, без какъвто и централизиран контрол, произтичащите от това промени в обема на циркулиращите пари до голяма степен са случайни. Тази ситуация е най- важният фактор за бумовете и депресиите.
Около деветдесет процента от нашият бизнес е резултат на сделки не с физически пари, а с кредитни сметки или "чекови книжни пари". Кредитните сметки, въпреки че функционират като пари в много отношения, не са в състава на физическите пари, а са само обещание от банката да предостави тези пари по изискванията на съответните депозанти. При нормални условия, само някои вложители действително ще поискат реални пари, затова от банките са изисква да притежават като паричен резерв само около 20 на сто от сумите, които обещават да предоставят. За всеки $ 100 които една банка обещава да предостави на своите вложители, тя трябва да пази като резерв около $ 20. И дори този резерв не е действителни пари на ръка. Това не е нищо друго освен "депозит" във Федералният резерв.Дори тези пари дадени назаем са само обещание на Федералният резерв да плати пари. С други думи, целият резерв от 20 на сто, сам по себе си е само обещание от банката на Федералния резерв да предостави пари. Независимо от това, обещанията на банките,под формата на кредити, действително се пускат в обращение, като че те са истински пари, така че банката, в действителност има в балансите си едновременно раздаден безлихвен за нея дълг и пари. Вложителят съпоставя баланса си в банката, като че ли парите наистина са там, и получателят на задължението гледа на този запис по същият начин. Така, че докато няма твърде много вложителите които искат пари, обещанията на банките са в състояние да изпълняват всички функции на парите. Въпросът, който естествено възниква е: Как търсенето на депозити засягат обема на циркулиращата среда? Когато една банка заема или купува облигации, тя увеличава своите обещания да предостави пари за търсенето, чрез даване на кредитополучателя, или на продавача на облигацията, търсеният кредит или депозит. По този начин се увеличава общия обем на безсрочните депозити в обръщение. От друга страна, когато заемът се погасява към банката, или облигациите се продават от банката, безсрочните депозити се намаляват. По този начин банковите заеми първо се увеличават, а по-късно с погасяването им, намаляват общият обем на циркулиращите средства на страната. Обикновено увеличаването и намаляването приблизително се балансира, но в периоди на бум, увеличаването преобладава, докато в периоди на депресия намалява, като по този начин допълнително се засилва депресията. В период на бум, много са нетърпеливите да дадат заем; при депресии, заемодателите не са склонни да отпускат пари, а желаят да събират. Това са факторите, които водят до засилване на бумовете и депресиите, и това е връзката между обема на банковите кредити и обема на циркулиращата система. Това е тази система която позволява, и на практика принуждава банките да отпускат заеми, и да дължат пет пъти повече пари от тези които те имат спестени, ако искат да оцелеят в конкурентната борба, което води до много от неприятностите. Въпреки тези присъщи недостатъци в системата с частичен резерв, Валутният орган може безспорно, чрез разумно управление, да ни даде далеч по-полезни валутни политики, отколкото Федералният резерв го е правил в миналото. Но задачата ще бъде много по-опростена, ако сме се справили със системата за частичен резерв, защото тя е тази система, която прави банковата система толкова уязвима. (10) 100%-тен резерв Тъй като система за частичен резерв затруднява ефективният контрол от страна на монетарните власти на обема на нашата циркулира среда, е желателно от всяка банка, или друга финансова институция набираща депозити, да се изисква да имат един долар резерви за всеки долар от тези депозити така, че в действителност, тези депозити всъщност да представляват пари в банката на вложителя. С такава долар за долар основа, парите които банката обещава да предостави всъщност ще са в банката. Това е всъщност изискването за 100% резерв на безсрочните депозити, и ще бъде депозит на пари а не само дълг издаден от банкерите. Ако днес тези които смятат, че имат пари в банката, решат всички да ги поискат, те бързо ще разберат, че парите не са там, и че банките не могат да изпълнят своите задължения. Със 100% резерви обаче, парите ще бъдат там и честно работещите банки никога не могат да фалират, в резултат на масово изтегляне на депозити. 100% резервна система, е оригиналната система на депозиране в банковото дело, а въведената система за частичен резерв е плод на Венецианските банкери, от средата на четиринадесети век. Първоначално те просто са приемали депозити на реални пари за безопасна съхранение, собствеността върху които се прехвърлят чрез писмени гаранции. След това банкерите започнаха да заемат някои от тези гаранции, въпреки че те не ги притежават, а са собственост на вложителите. Същото нещо се случва и в публичните банки за депозити във Венеция, Амстердам и други градове. И златарите в Лондон от Седемнадесети век установиха, че ще извлекат красиви печалби от заемането на пари на други хора - практика, която за първи път е открита от обществеността, се счита за злоупотреба с доверието. Но това, което започва като нарушаване на доверието, става приета и законосъобразна практика. Въпреки това, тази практика е несравнимо по-вредна днес, отколкото е била преди векове защото, с увеличаване обема на банковото дело се увеличава и пирамидалната структура която сега се практикува от банките, и в резултат насилствените колебания в обема на циркулиращите пари влияят на икономическата активност като цяло. (11) Как да се създаде 100% резервна система По-долу са два от няколко метода на въвеждане, или по-скоро повторно въвеждане на 100% резервна система: (А) Най-простият метод за извършване на прехода от фракционни към 100% резерви, ще бъде да се разреши на Монетарна институция да отпуска като кредити без лихва на всяка банка или друг орган като безсрочни депозити, достатъчно парични средства (от Федералния резерв или други федерални кредитни резерви, или други законни пари), за резерв на всяка банка, на сума равна на безсрочни депозити. Началната точка от сегашната ситуация, да бъде направена 100% резервна система, е просто чрез кредитиране на резервите на банките за техните безсрочни депозити до 100%. Докато тези пари може до голяма степен да бъдат новоиздадени за случая - Например, новоиздадени банкноти на федералният резерв - те няма да надуят обема на всички пари. Те просто ще променят характера на резервите зад парите, които циркулират. От извършването на тези резерви на 100%, ние ще премахнем основното разграничение между портфейлни пари и кредитните пари. Банката би служила като голям сейф, за да държи парите на своите вложители на склад. Ако например, новите пари на Федералният резерв са издадени и се съхраняват в банките като 100 % резерв зад безсрочни депозити, човек със $ 100 за депозит, просто ще бъде собственик на $ 100 от издадените от Федералният Резерв пари. Той може или да вземе парите и извърши плащания с тях, или да ги остави и ги прехвърли с чек. Вложителят на $ 100 , ще има $ 100. Освен това, банката не може да използва за даване на заем този влог от 100 долара защото, в рамките на 100% резерв, тези $ 100 няма да принадлежат на банката, нито дори да бъде в рамките на банковият контрол. Силата на банките да увеличат или намалят количеството пари, и с това да се надува бума или дефлацията, ще изчезне. Така наречените "излишни запаси" на банките ще изчезнат, и с тях един от най-мощните източници на възможна инфлация. В настоящето, при системата за частичен резерв, банките могат, на базата на огромните си свръхрезерви да надуват безсрочни депозити с около двадесет милиарда долара. Настоящите правомощия на Федералният резерв са недостатъчни, за да се контролира тази ситуация. (Б) Вторият метод за извършване на прехода може да бъде, да се предостави на всяка банка като паричен резерв до определен максимум, облигации на правителството на САЩ и да се осигури превръщането им в пари в брой спрямо Правителството по отношение на задължения на банката. Този метод на преход ще бъде особено лесен днес, защото банките вече притежават достатъчно парични средства и държавни облигации да изпълни предложените 100% задължителни резерви. Така, съгласно предложеното споразумение, на банките ще им трябват само $ 3,7 милиарди в нови облигации, за да задоволят изискването за 100% резерв. Бихме могли да въведем 100% резервна система, и стабилизиране на нашата банкова ситуация, без да причинява много тревожни промени в банковите приходи от лихви по федералните облигации. (12) Създаването на пари от Правителството Съгласно изискването за 100% резерв, монетарните власти/Правителството/ ще заменят банките като производител на нашата циркулираща среда/пари и кредити/. Докато нашето население и търговия продължи да се увеличава, ще има нужда като цяло да бъде увеличен обема на парите в обращение. Монетарна институция може да задоволи тази нужда, чрез закупуване на държавни облигации с нови пари. Този процес ще работи и за намаляване на държавният дълг. Това означава, че правителството ще се възползват от производството на необходимото увеличение на парите, колкото и банките се бяха възползвали в минали времена. Създаването на пари от правителството сега ще бъде рентабилно, докато създаването на пари от банкерите не можеше да бъде печелившо поради липса на единен контрол. Една от основните причини, поради Борда на управителите на Федералния Резерв не е в състояние да извърши по-ефективна политика на увеличаване на обема на циркулиращите среда, като по този начин спомага за възстановяването е, че няма пряк и непосредствен контрол. Отворените покупки на пазара на Държавни ценни книжа от страна на Управителния съвет, може просто увеличи банковите резерви, и не увеличава обема на парите защото, както съобщиха от борда "не може да се накарат хората да заемат ", нито може да се накарат търговските банки да инвестират. Под 100% резерв обаче, тези покупки на облигации от Монетарна институция, пряко ще увеличи обема на циркулиращите среда. От друга страна продажбата на такива облигации от Федералния резерв, пряко ще намали обема на циркулиращата среда, когато това е желанието. Въпросът е обаче, че дори и при 100% система, наличието на увеличения обем на циркулиращата среда, не е задължително да се осигури съответно увеличаване използването на парите. Например, банките могат да притежават повече "свободни" пари, и да не могат или да не желаят да инвестират или дават назаем, в резултат на което да не може да се поддържа производството и заетостта. В такъв случай, разбира се, е наложително за Монетарната институция, да увеличи обема на циркулиращата среда още по-нататък. Въпреки това, вместо за закупуване на повече облигации от банките или от други институции, които не биха могли да прибегнат до средствата, получени по този начин, може да си купите облигации от страна на обществеността. Циркулиращите среда може да бъде намалена от обратният процес, когато това е необходимо. Както видяхме, банките често разширяват обема на средствата за плащане, когато би трябвало да я свиват, и ги свиват, когато би трябвало да разширяват. Банкерите не бива да бъдат обвинявани, вината е на системата, която свързва създаването на нашите средства за плащане със създаването на дългове. Освен това, тази система е изгодна за банките главно през периоди на бум, когато обемът на кредитите е висок. При катастрофа и депресията, системата води и банките до сериозна беда. Хиляди банки се провалят предимно защото имат "замразени" активи, които се дължат до голяма степен на факта, че безсрочните депозити са базирани на бавни активи като земя и промишлено оборудване, което не би могло да донесе пари в брой, когато внезапно се появи необходимост. Този факт прави значително смущение за банките от системата с частичен резерв. Освен това, независимите и некоординираните действия на банките правят случайни промени в обема на парите, и създават нестабилност с периодични депресии и загуби за самите банки. В миналото, банките направиха огромни печалби на първо място, чрез лихвите на новосъздадените банкноти, а по-късно и чрез предоставените кредити, и двата процеса създадени от самите тях. Но с течение на времето тази печалба на банките от банкноти и кредити става по-малка, след като съотношенията на резервите към капитала стават по-слаби и по-слаби, от там и способността на банките да изпълнят своите задължения стават все по-несигурни. В крайна сметка, се рушат както бизнеса така и банковия сектор, не само защото оперативните печалби са по-малко, а още повече, защото на поразия се играе със стойността на капиталовите активи. През десетте години от 1927 г. до 1937 г. повече от десет хиляди банки затвориха врати, с огромни загуби за акционерите, както и на вложителите и на обществеността като цяло. Поемането от монетарните власти на отговорността по създаването на пари, между другото в полза на правителството, чрез намаляване на лихвоносният публичен дълг. Тя ще бъде от полза както за гражданите така и за банките, като предотвратява изпадането в паника, водещо до по-голяма стабилност на цените, заетостта и печалбите. В ранните времена, създаването на пари е привилегия единствено на царете или други суверени, а сега именно суверенния народ, действа чрез своето правителство. Този принцип е здраво вкоренена в нашата Конституцията, и е извращение да се прехвърли привилегията на частни лица, да използват в собствените си истински интереси лихвите от новосъздадените пари. Основателите на републиката не са очаквали банките да създават парите, които отпускат като заеми. (13)Кредитирането в рамките на 100% резерв При 100% задължителни резерви имаме напълно отделяне от банките на правомощията по създаване на парите. Банките ще бъдат изцяло зависими от бизнес-кредитирането или инвестиране на предварително съществуващите пари. Банките вече няма да са заети със създаването на парите които отпускат като заеми или инвестират, въпреки че те все още ще продължават да бъдат главните агенции за работа и клиринг по разплащателни сметки. При сегашната система на частичен резерв, за реалните пари депозирани в разплащателна сметка, банката има право да ги използва като принадлежащи на банката, а не на вложителя. Под система на 100% резерви, от друга страна вложителя, който има разплащателна сметка (безсрочен депозит) ще притежава парите, които има на влог в банката; банката просто задържа парите за доверително управление на вложителя, който има собственост върху тях. Що се отнася до срочните депозити или спестовни влогове, системата в рамките на 100% резерв, ситуацията ще остане по същество, същата каквато е днес. Ако един вложител е донесъл парите си в банката на срочен депозит или спестовна сметка, той вече не може да ги използва като пари. Те сега принадлежат на банката, която би могла да се отнася към тях като към собствени средства, а вложителят ще има иск срещу банката. Сумата, в действителност, не би трябвало вече да се нарича "Депозит". Всъщност това е заем даден на банката. Сега нека видим как в рамките на 100% резерв, банките ще могат да дават заеми, въпреки че те вече не могат да използват безсрочните депозити на клиентите за тази цел. Ще има три източника на заемни средства. В началото ще има плащания към банките от съществуващи кредити на циркулиращите среда, създадена до голяма степен от банките в миналото. Тези плащания ще предоставят на банките повече пари, отколкото те ще имат нужда за да се поддържа 100% резерв зад безсрочните депозити; и с тези "безплатни" пари ще могат да кредитират отново. Банките, следователно няма да претърпят свиване в техният сегашен обем на кредитите. Другият източник на заеми, ще бъдат новите спестявания "депозирани" в спестовни сметки или по друг начин, взети на заем от банките. Това означава, че банките ще приемат като срочни или спестовни депозити спестяванията на общността, и ще могат да дават тези средства отново на тези, които биха могли да ги пуснат в изгодна употреба. По този начин банките могат да работят със спестяванията или срочните депозити, но не и с общия размер на безсрочните депозити и пари в брой. Въпреки това, ще има разбира се, непрекъснат обмен на безсрочни депозити от една банка в друга, от един вложител към друг, и от безсрочни депозити в кеш и обратно. За да се увеличи общо циркулиращата среда, въпреки това, трябва да се намеси функцията на Изключителен валутен орган. Правителството трябва възможно най-скоро, да се оттегли от банкирането и лихварският бизнес, в който неотдавна при извънредното положение, се включи. Докато сме в зависимост от нашите банки които създават пари, ние сме все повече и повече зависими от Чичо Сам да бъде наш банкер и източник на заемни средства. Чичо Сам действал чрез RFC HOLC, КФН, стокова кредитна корпорация, и други агенции за кредитиране. Между правителството като банкер и търговските банки обаче, има съществена разлика: Банките може да създадат парите които отпускат заеми, докато правителството заема пари с цел да изпълнява съответната функция на банките. 100% резервна система ще сложи край на този обрат на злокачествените функции. Това ще отнеме на банките бизнеса по създаване на пари, и ще ги постави обратно точно в лихварския бизнес, където те трябва да са, и ще постави правителството в бизнеса по създаване пари, там, където трябва да бъде, а не в кредитирането, където не му е работата. Въпросът който е бил повдигнат е, дали в рамките на 100% резерв, банките не биха могли чрез кредитните си политики, да продължат да упражняват контрол върху обема на циркулиращата среда. Може ли банките да отказват да отпускат заеми от собствените си пари и спестените пари от общността, и по този начин неизбежно да доведат до свиване на обема на активно циркулиращите пари? Отговорът е, че, ако такова презапасяване се случи, монетарните власти може лесно да я компенсират чрез доставяне на нови пари в обръщение. Но вероятността, банките да желаят да съхраняват пари, на които те трябва да плащат лихви или дивиденти не е много голяма.